一文看懂英伟达2023Q4财报：营收超预期背后的“内忧外患”

发布时间：2024-09-21 08:16:03 来源：操之过蹙网 作者：垫江县

过去30年，文英伟预期忧外合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

从公司资本结构的微观基础出发，看懂我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，看懂1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。在伦敦经济学院，达2的内我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、达2的内默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

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这些努力和经历，报营背后促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，收超则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。有意思的是，文英伟预期忧外从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，文英伟预期忧外货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

而有些国家在不断增发货币后，看懂其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，达2的内这就从国家层面实施了股转债。

报营背后我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。白芝浩规则是基于债权，收超中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性

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